Uwe Ohse
Sendedatum 2009-01-18 20:53:30
Ausgabe 77
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Hallo,

hier eine weitere Ausgabe des beliebten Newsletters für Masochisten und Weltuntergangssekten. Je nach Newsreader kann die Darstellung weniger als perfekt befriedigend sein, daher könnte sich ein Blick auf die Onlineversion lohnen, die außerdem verschlagwortet ist.

Beginnen möchte ich mir einer wunderschönen Feststellung, von http://josh.sg/2009/01/economists_were_invented_to_ma.html:
Economists were invented to make astrologers look good

Links: Blog und Digest

Inhaltsverzeichnis:

Inhalt:


http://www.sciencedaily.com/releases/2009/01/090108101629.htm
Zitat:New research indicates that the ocean could rise in the next 100 years to a meter higher than the current sea level – which is three times higher than predictions from the UN's Intergovernmental Panel on Climate Change, IPCC.

Assuming that the climate in the coming century will be three degrees warmer, the new model predictions indicate that the ocean will rise between 0,9 and 1,3 meters. To rise so much so quickly means that the ice sheets will melt much faster than previously believed. But it has already been observed that the ice sheets react quicker to increases in temperature than experts thought just a few years ago. And studies from the ice age show that ice sheets can melt quickly. When the ice age ended 11.700 years ago, the ice sheets melted so quickly that sea level rose 11 millimeters per year – equivalent to a meter in 100 years. In the current situation with global warming, Aslak Grinsted believes, that the sea level will rise with the same speed – that is to say a meter in the span of the next 100 years.


Die gute Nachricht: Das Meer kommt näher.
Die Schlechte: Der Traum so vieler Deutscher - nach Venlo ans Meer fahren zu können - wird wohl so schnell noch nicht eintreten.

http://www.telegraph.co.uk/finance/4229198/Shipping-rates-hit-zero-as-trade-sinks.html
Zitat:Freight rates for containers shipped from Asia to Europe have fallen to zero for the first time since records began, underscoring the dramatic collapse in trade since the world economy buckled in October.

"vielleicht können wir ja an Gebühren noch etwas verdienen".

Zitat:"They have already hit zero," said Charles de Trenck, a broker at Transport Trackers in Hong Kong. "We have seen trade activity fall off a cliff. Asia-Europe is an unmit igated disaster."

Shipping journal Lloyd's List said brokers in Singapore are now waiving fees for containers travelling from South China, charging only for the minimal "bunker" costs. Container fees from North Asia have dropped $200, taking them below operating cost.

However, the latest phase of the shipping crisis is different. It has spread to core trade of finished industrial goods, the lifeblood of the world economy.

"This is no regular cycle slowdown, but a complete collapse in foreign demand," said Lindsay Coburn, ING's trade consultant.

Idle ships are now stretched in rows outside Singapore's harbour, creating an eerie silhouette like a vast naval fleet at anchor. Shipping experts note the number of vessels moving around seem unusually high in the water, indicating low cargoes.

It became difficult for the shippers to obtain routine letters of credit at the height of financial crisis over the autumn, causing goods to pile up at ports even though there was a willing buyer at the other end. Analysts say this problem has been resolved, but the shipping industry has since been swamped by the global trade contraction.

Mr de Trenck predicts Asian trade to the US will fall 7pc this year. To Europe he estimates a drop of 9pc – possibly 12pc. Trade flows grow 8pc in an average year.

He said it was "illogical" for shippers to offer zero rates, but they do whatever they can to survive in a highly cyclical market.


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=agh1j_AKfvKk
Zitat:ConocoPhillips, the third-largest U.S. oil company, said it will write down an estimated $34 billion of previous acquisitions including a stake in OAO Lukoil, and cut 4 percent of its workforce, after energy prices plunged.

The company plans to reduce the value of its equity investment in Russia’s Lukoil by $7.3 billion, Houston-based ConocoPhillips said today in a statement. Other asset writedowns totaling $1.3 billion will be recorded.

The biggest writedown, a $25.4 billion impairment charge in the oil and gas business, amounts to 87 percent of all the goodwill the company had on its balance sheet as of Sept. 30, according to Bloomberg data. The company plans to report its actual fourth-quarter results Jan. 28.


Es ist, glaube ich, noch nie ein Zeichen von Gesundheit eines Unternehmens gewesen, 30 Mrd Dollar abgeschrieben zu haben.
Conoco Phillips bringt sich damit in so illustre Gesellschaft wie GM und Ford...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601104&sid=arIp2.77Sybs&refer=mideast
Zitat:The Saudi Arabian supertanker released by Somali pirates a week ago has returned to the Persian Gulf, according to AISLive tracking data compiled by Bloomberg.

The Sirius Star, which was released Jan. 10, is currently off the coast of the United Arab Emirates near the Strait of Hormuz, according to the ship-tracking data. The Saudi Gazette reported Jan. 11 that the vessel was bound for Dammam.

The vessel and its cargo of about 2 million barrels of crude oil was hijacked 420 nautical miles (780 kilometers) off the coast of Somalia on Nov. 15. It was released after its owner paid a $3 million ransom, the Associated Press reported. All crew members were freed unharmed.


3 Millionen sind im Verhältnis ja geschenkt.

Aber dennoch: Vor dem Absturz der Ölpreise wären die 25 Mann der Besatzung wohl früher nach Hause gekommen.


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aiwo9Kmvclyc
Zitat:Abu Dhabi Investment Authority may have lost $125 billion last year, pushing the sovereign wealth fund to second place behind Saudi Arabia after the global credit crisis cut asset prices, economists at the Council on Foreign Relations said in a report.

Klingt ja schonmal nicht gut, basiert aber (natürlich) nicht auf Daten, sondern Schätzungen.
Zitat:Abu Dhabi’s Investment Authority bought a 4.9 percent stake in Citigroup for $7.5 billion in November 2007.

Abu Dhabi’s fund was managing an estimated $328 billion at the end of 2008 compared with $453 billion a year earlier, said the report, which examined the four largest Gulf Arab sovereign funds. “The size of the Abu Dhabi Investment Authority has been overstated, sometimes by as much as 100 percent.”

The Council on Foreign Relations, founded in 1921, is an independent organization that promotes understanding of foreign policy and America’s role in the world.

The Saudi Arabian Monetary Agency had $501 billion under management at the end of last year, up from $385 billion in 2007, the report said. The Kuwait Investment Authority and the Qatar Investment Authority at the end of last year managed $228 billion and $58 billion, respectively.


Naja, 125 Mrd Verlust klingt nach viel, aber andererseits könnte ich mir das durchaus vorstellen - alleine schon Citygroup macht ja schon 7 Mrd aus.
Graphik
Den Autoren zufolge haben also die Saudis mehr Geschick oder Glück gehabt als all die anderen...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=as1WnSBXjyiI
Der Dokumentation wegen:
Zitat:The Dubai developer that’s building the world’s tallest tower delayed the project after the global financial crisis halted a property boom in the Gulf.

Nakheel PJSC, a state-owned company that’s considering an initial public offering, will resume work on the building in 12 months, according to an e-mailed statement today. The tower, comprising office space and homes, will have a height of 1 kilometer (3,280 feet).

Nakheel changed its plan “to better reflect the current market trends and match supply with demand,” according to the statement. “The foundation works are likely to take approximately three years to complete.”

“The project was at an early stage, so it’s not difficult to put on hold,” said Sana Kapadia, an analyst at EFG-Hermes Holding SAE in Dubai. “Even 12 months may be too short a delay.”


http://www.thenational.ae/article/20081111/BUSINESS/831532776/0/OPINION
Zitat:Residential prices for Emaar Properties’s signature Downtown Burj Dubai development have fallen by at least 22 per cent, with reductions of up to 50 per cent within the Burj Dubai tower itself, according to property brokers.

Bis zu 50% Preisverfall im (noch nicht fertig gestellten) Burj Dubai - der angeblich am 9.9.09 eingeweiht werden soll.

Zitat:Sherwoods, which closely monitors transactions at the development, said it had observed an average decline of 22 per cent, excluding the Burj Dubai tower. Prices in the tower – scheduled to become the tallest in the world – increased the most, and have subsequently fallen sharply. Prices outside the tower fell from an average of Dh3,500 (US$952) per square foot to Dh2,700, Sherwoods said. “When you exclude Burj Dubai from the area, you get a more realistic idea of the decline in the development,” said a market research officer at Sherwoods. Flats on 8 Boulevard Walk, for instance, dropped from Dh3,300 per sq ft to Dh2,500 per sq ft in three weeks – a 24 per cent decrease.

Und Dh2700 pro Quadratfuß sind 735 Dollar pro Quadratfuß bzw. 7800 Dollar pro Quadratmeter. Immer noch viel, viel Geld für Wüstensand...

Zitat:Price fluctuations in the Burj Dubai tower had been far more volatile because of the high percentage of speculators owning the properties, brokers said. Some had since been sold at significant losses to generate cash, they added. The most expensive floors, such as those branded by Armani, sold at about Dh14,000 per sq ft and were holding much of their value.
14000 Dh pro QF => 40000 Dollar pro QM. Unglaublich.

Zitat:Abu Dhabi’s high-end developments have also been affected. As is the case in Dubai, properties in projects that drew the most attention from speculators last year have recorded the most pronounced declines. Brokers said that many of the buyers appeared to have no intention of holding on to the property long enough to make the first required payments to keep possession of it.

“Al Reem Island has seen quite a harsh reality check, because that was a real speculative market,” Mr Easton said. “You had actually 95 per cent speculators who had no intention of doing further payments. Residential properties in some cases [are now put into the market] at minus 15 per cent premium.”

According to Susan Cronin, the general manager of Aljar Properties, a broker based in Abu Dhabi, only prices involving bulk deals have decreased. “A floor of offices that was offered in Al Shams Abu Dhabi at Dh2,500 per sq ft three weeks ago is now being offered at Dh2,100,” she said.

Investors who bought properties on Reem Island at up to Dh2,700 per sq ft during Cityscape in May are expected to be the hardest hit if they intend to resell now. “Someone who is looking to exit today will have no choice than resell at around Dh1,800 per sq ft,” Mr Easton said. “The best thing people should do if they can is to hold.”


Ok, ich gebe es zu - das ist alles nicht meine Preisklasse. Für Dh2700 bekomme ich ungefähr eine Woche Tauchurlaub (mit Flug, Verpflegung und Tauchen) in Ägypten, und im Grunde genommen ist das auch viel nützlicher als ein 0.09 Quadratmeter Wohnung.
Zitat:
“Burj Dubai is an amazing area, but it will take a little more time [to make money]. You should have a capacity to hold on to it. This is not the seller’s market any more. It has become the buyer’s market now,” Mr Ali said.

Ja, hold on to it. Hold on tight, to your dream. It might be the last time you can see it.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601104&sid=ax5iCm1o9hew&refer=mideast
Zitat:Oman will start “as soon as possible” the operations of a 150 million-rial ($390 million) investment fund to support local stock market.

Ein Staatsfond zur Stabilisierung des Aktienmarktes.Ein Fond zur Verstaatlichung.

http://news.bbc.co.uk/2/hi/europe/7827708.stm
Zitat:Hundreds of demonstrators have clashed with riot police in Latvia's capital, Riga, after an anti-government protest.
Police used mace and truncheons to disperse rioters who smashed shop windows and overturned a police van after failing to storm parliament.
The violence followed a peaceful rally in which some 10,000 people accused the government of economic mismanagement and demanded new elections.
Latvia's economy is expected to contract by at least 5% this year.
Until last year, it was one of the fastest growing economies in Europe.

The violence followed a peaceful protest calling for early elections
Many Latvians frustrated by rising unemployment and tax hikes blame the centre-right governing coalition of Prime Minister Ivars Godmanis for their country's economic woes.


http://www.balticbusinessnews.com/Default2.aspx?ArticleID=80d5447a-c50b-4b83-8c8e-97555665bb7a&open=sec
Zitat:Thousands of people all over Lithuania gathered to Vilnius mass protest and tried to break into the Parliament building, delfi.ee quotes delfi.lt.

Their goal is to stop some coalition reforms. People arrived with special buses and currently there are nearly 7000 of them.

The crowd demanded Saeima's chairperson Arūnas Valinskas to report them, but only Artūras Zuokas, the head of Liberal Union came out. People threw egg at him.
Valiskas' representatives said he can't come to the meeting for he is having a lunch with the President of Norwegian Parliament Thorbjørn Jaglandiga.
Police has strenghtened duties to avoid possible riot.
Couple of days ago a peaceful protest in Latvian capital Riga grew into riot.
Some protestors tried to break into the Parliament building, but police stopped them. People went behind Saeima and started to throw snowballs, rocks, bottles, eggs and smoke bombs at the building. They scream "Lithuania" and "Down with Saeima".


Wie kann der Pöbel es wagen, auf seine Verarmung mit Wut auf die Regierung zu reagieren?

http://incakolanews.blogspot.com/2009/01/brazils-economic-turndown-in-one-easy.html
Brasilien schien sich ja bisher recht gut zu halten, aber das dürfte sich gerade ändern:
Graphik: Importe und Exporte in Brasilien

http://www.google.com/hostednews/ap/article/ALeqM5hiQ62z4vu0S57QdKOpLilHItC2-AD95LNJU80
Zitat:Chilean officials say private pension funds for 8.3 million workers workers lost $25 billion in 2008 due to the global financial meltdown.

Government regulators say the five funds now total $69 billion.

The country's pioneering system lets workers choose funds in Chile and abroad to deposit retirement funds withheld from their salaries.

The most risky fund lost nearly 40 percent while the most popular one dropped by 19 percent.

Regulatory agency chief Solange Berstein said Monday that "the world crisis has an important impact on the pension funds."

The private pension system was established in 1981 and has been emulated by several countries.


Verluste zwischen 19% und 40%, durchschnittlich 26%. Beeindruckend.
Und sehr wahrscheinlich liegt das restliche Südamerika in ähnlichen Regionen.

http://www.hs.fi/english/article/State+Pension+Fund+ready+to+invest+hundreds+of+millions+into+corporate+bonds/1135242611532
Ich bin nicht per se dagegen, daß Pensionsfonds in Unternehmensanleihen investieren - immerhin sind Anleihen in letzter Zeit oft sicherere Anlagen gewesen als die Aktien der jeweiligen Firmen.
Wenn allerdings staatliche Pensionsfonds Unternehmensanleihen - auf staatlichen Druck, natürlich - kaufen sollen, die kein anderer haben will, dann ist schwer erkennbar, in wie fern das sinnvoll sein soll..
Zitat:The State Pension Fund is seen as the best source of relief for financing problems being experienced by large Finnish companies. Under a proposal by renowned economist Antti Tanskanen, who carries the honorary title of Minister, the pension fund should buy corporate bonds, or commercial papers of large companies.
In Tanskanen’s view, such a move would ease the plight of smaller companies, as more bank financing would become available to them.

Äh, wieso? Wenn eine Bank einem Kunden kein Geld geben _will_, dann will sie es auch weiter nicht. Und wenn sie ihm kein Geld geben _kann_, dann kann sie es auch weiter nicht. Die paar restlichen Fälle neben diesen beiden kann man getrost unter Rauschen abhaken...

http://fistfulofeuros.net/afem/demographics/germany-about-to-have-worst-recession-since-wwii/
Zitat:Glos said growth in Europe’s largest economy is now expected to drop by as much as 2.5 percent this year (and there is still downside risk here). Earlier government estimates had been for slight positive growth (0.2 percent). This suggests that the miracle export-driven-recovery in German economic performance that so many were enthusing about in 2007 has actually been a short lived, one-off, affair, driven largely by an unsustainable lending boom in the UK, and Southern and Eastern Europe. If we take as good this year’s government estimate, it gives us average growth for the German economy over the last 10 years of 1.07%, hardly changed from the supposedly “correctional” pace attained between 1995 and 2005 (see chart below) - or is Germany’s lost decade now surreptitiously going to convert itself (like its Japanese equivalent) into the lost decade and a half?

Ja, paßt. Leider.
Graphik: Deutsches GDP seit 1971
Der Artikel faßt dann die aktuelle Wirtschaftssituation ganz gut zusammen, und kommt dann zur Frage "was tun?".

Zitat:But what I think most observers don’t appreciate sufficiently is that in an export-driven economy, where population ageing means that domestic consumption is simply not going to take up the slack and drive the economy, then there is simply a limit to what any government can do - without spending money which is going to be badly needed to pay future pension and health care costs, that is.

Mit Ausnahme von kleineren Konjunkturprogrammen: Wenig. Und große verbieten sich...

http://www.ftd.de/unternehmen/finanzdienstleister/:Problempapiere-im-Portfolio-Banken-sitzen-auf-300-Milliarden-M%FCll/462057.html?nv=cd-topnews
Die FTD macht sich unglücklicherweise nicht die Mühe, einen passenden Titel zu wählen, daher hier mal die richtige Variante: "Banken sitzen auf 300-Milliarden-US-Müll, und ungezählten Milliarden sonstigem Mülls".
Zitat:Den Banken drohen nach einem "Spiegel"-Bericht weitere Verluste in Milliardenhöhe. Die Institute hätten erst einen Bruchteil ihrer faulen Wertpapiere abgeschrieben, berichtete das Nachrichtenmagazin am Samstag. Das Blatt beruft sich dabei auf eine Umfrage von Bundesbank und Bankenaufsicht (Bafin) unter 20 großen Kreditinstituten im Auftrag des Bundesfinanzministeriums. Dafür seien alle Großbanken und Landesbanken befragt worden.

Danach besitzen diese Institute "toxische Wertpapiere" im Volumen von knapp unter 300 Mrd. Euro, von denen erst rund ein Viertel abgeschrieben worden sei. Der Rest stehe noch immer in den Büchern, schreibt der "Spiegel" weiter. Sowohl die Bafin als auch das Ministerium waren am Samstag zunächst nicht zu erreichen.


Kinder, ich sage das wirklich nur sehr, sehr ungerne - aber nicht nur die Amis haben Sondermüll geschaffen. Mit an der Produktion "toxischer Anlagen" beteiligt waren in prominenten Rollen Spanien, ganz Osteuropa, das Baltikum, Großbritannien, Irland, und eventuell auch Chinas (kein klares Bild), sowie die Geldgeberbanken aus der Schweiz, Österreich, Deutschland, Italien. Ich bin mir keineswegs sicher, daß das schon ein vollständiges Bild ist.

http://online.wsj.com/article/SB123205973489287451.html
Zitat:Private-equity firms including Goldman Sachs Group Inc.'s buyout arm are considering an investment in HeidelbergCement AG, the building-materials maker owned by the family of late German billionaire Adolf Merckle, people familiar with the matter said.

At a time when the financial crisis has brought private-equity deals to a near standstill, Goldman has expressed interest in taking a stake in HeidelbergCement, possibly in partnership with U.S. buyout firm TPG, these people said. PAI Partners, the French buyout house, is considering a separate investment, they said.


Ich bin sicher, den Mitarbeitern wird ein Mühlstein vom Herzen gefallen sein bei dieser Nachricht: Langfristig denkende Investoren wie die TPG sind ja die besten Freunde der Mitarbeiter.

Allen Sarkasmus weglassend: Warum sollte jemand Heidelberg Cement ausgerechnet _jetzt_ kaufen wollen? Das ist doch blankes Glücksspiel...

Nachtrag: Viel schöner ist das auf http://www.weissgarnix.de/?p=872 ausgedrückt:

Zitat:Wenn es stimmt, was der FT Alphaville-Blog heute morgen berichtet, dann wird den Mitarbeitern von HeidelbergCement ein gewaltiger Stein vom Herzen fallen: nach Zockerkönig Adolf Merckle, dessen unerwartetes Ableben sie kürzlich erst betrauern mußten, stehen nun endlich zwei seriöse, ihrem jüngeren Geschäftsgebaren nach als finanziell solide und durchwegs konservativ einzustufende, Investoren für das traditionsreiche Unternehmen bereit: Goldman Sachs und die Texas Pacific Group.
[...]
Besonders erfreulich an einem solchen Deal wäre, dass sowohl Goldman als auch TPG einen bekanntermaßen langen Anlagehorizont pflegen, was dem Unternehmen in Zeiten absoluter Flaute am Bau natürlich entgegenkommen würde. Stabilität und kontinuierliche Entwicklung könnten Programm bleiben, während sich die Konkurrenz in kurzsichtigen, ausschließlich der Rendite geschuldeten Restrukurierungs- und “Down-Sizing”-Projekten zerfleischt. Zudem würden die beiden Investoren, denen übermäßiger Kredithebel schon immer ein Greuel war, womöglich für eine satte Stärkung der Eigenkapitalbasis von HeidelCement sorgen, was natürlich insbesondere in Zeiten des “Credit Crunch” auch politisch zu begrüßen wäre und durch die Baden-Württembergische Regierung auch entsprechend großzügig gefördert werden sollte …

Das gibt einen Schönheitspreis.

http://www.ftd.de/technik/medien_internet/:Leiden-unter-H%E4rte-Pornoindustrie-scharf-auf-Staatsgeld/461917.html
Zitat:Die deutsche Pornoindustrie fordert Unterstützung vom Staat. "Wirtschaftliche Hilfe wäre sinnvoll", sagte Uwe Kaltenberg vom Bundesverband Erotik-Handel der "Westdeutschen Allgemeinen Zeitung". Schließlich bestehe die Branche vor allem aus kleinen und mittelständischen Betrieben, die finanzielle Hilfen gut gebrauchen könnten, etwa für Fortbildungen.

Umschulungen nennt man das.

http://www.irishtimes.com/newspaper/finance/2009/0113/1231738220759.html
Zitat:HOUSING MARKET: IRELAND WILL see more demolition than construction of houses over the next decade, as the economy struggles to recover from the collapse of the housing market and the emergence of “zombie” banks, UCD economist Morgan Kelly told the conference.

In a presentation that drew several collective intakes of breath, Mr Kelly predicted that house prices would fall by 80 per cent from peak to trough in real terms.


80% ist nicht mehr schlimm, nicht mehr katastrophal, sondern unbeschreiblich.

Zitat:“The guarantees of Anglo and [Irish] Nationwide liabilities have a strong chance of being called in over the next 21 months,” he said. Extending the Government guarantee to these two financial institutions was “extraordinarily unwise” and could produce losses that the State cannot afford to repay.

The global financial crisis may have been positive for the Irish economy as it “stopped us dragging ourselves even deeper into our hole,” he said. “If it had taken another year or two, we would have ended up in an Icelandic-shaped hole, which is not to say that we won’t end up in one.”

Mr Kelly said the Government should abolish stamp duty on property, compile proper price and quantity statistics and restore competitiveness through a public sector pay cut of 10 per cent.


Irland mit Island zu vergleichen, nunja, ist der Sache leider irgendwie angemessen.

http://www.ft.com/cms/s/0/7ab08562-e226-11dd-b1dd-0000779fd2ac.html

Zitat:Irish credit default swaps, which measure the market’s view of the probability a country will default on its sovereign debt, jumped close to record highs before Dublin’s denial. The government calculates that, if it sticks to the pay deal agreed with unions in September, the deficit will rise from 6.5 per cent of gross domestic product in 2008 to 10.5 per cent this year, and remain at 11-12 per cent up until 2013.

Oops.

http://www.independent.ie/national-news/drastic-steps-needed-to-halt-collapse-of-pensions-1591611.html
Zitat:Irish workers' pensions were the worst performing funds in 2008 of any in the developed world with losses of up to 35 per cent being inflicted on some, according to new figures obtained by the Sunday Independent.

2008: Irische Pensionsfonds -35%.

Zitat:As the country faces a major pensions crisis in 2009 with a number of high-profile company schemes expected to collapse by June, the Government looks set to have to bail out or supplement schemes that are now in deficit.

Und 2009 beginnt mit der Befürchtung, daß ein paar hoch profilierte Firmenpensionsfonds bis Juni kollabieren.

Langsam plagt mich die Befürchtung, daß es Irland schlechter als Großbritannien gehen könnte.


http://uk.reuters.com/article/marketsNewsUS/idUKT8620620090108
Zitat:Japanese pension funds lost 16.5 percent of their value on average in April-December due to the deepening financial crisis since September, U.S. investment consultant Watson Wyatt (WW.N: Quote, Profile, Research) said.

Pension funds lost 11.6 percent on average in October-December as the plunge in global share prices and stronger yen hurt their overall performance, an official at Watson Wyatt's Japanese subsidiary said.

Watson Wyatt surveys about 120 pension funds in Japan on a quarterly basis.

The average return in the six months ended September was minus 5.6 percent.


http://www.ftd.de/technik/it_telekommunikation/:Antrag-auf-Gl%E4ubigerschutz-Nortel-Networks-ist-pleite/460918.html
Zitat:Nun ist es amtlich: Der schwer angeschlagene Telekom-Ausrüster Nortel braucht Gläubigerschutz. Die Aktie ging in den freien Fall über - dem kanadischen Konzern droht der Kollaps.

Naja, der freie Fall war vor ein paar Jahren... das jetzt ist nur die Nachholung eines damals irrtümlich nicht ausgestellten Totenscheins.

Zitat:Der größte nordamerikanische Telekomausrüster Nortel steht vor der Pleite. Nach dem Scheitern bisheriger Sanierungspläne stellte der Konzern am Sitz in Kanada und in den USA Insolvenzantrag mit Gläubigerschutz. Auch für einige Töchter in Europa sei ein ähnlicher Schritt geplant, kündigte der Konzern am Mittwoch an.

Die Nortel-Networks-Aktie verlor in New York vorbörslich mehr als 70 Prozent und wurde dort später vom Handel ausgesetzt. An der Börse in Toronto knickte das Papier um mehr als 60 Prozent ein. Das größte nordamerikanische Unternehmen dieser Branche litt zuletzt unter einem Auftragseinbruch der Telefongesellschaften.

Nortel kämpft bereits seit Jahren mit massiven Problemen. Die weltweite wirtschaftliche Entwicklung habe die Lage nun weiter verschärft, hieß es. Noch habe Nortel flüssige Mittel von 2,4 Mrd. $. Der Gläubigerschutz solle dem Konzern den Weiterbetrieb und die Sanierung ermöglichen.


Alles halb so wild, flüssige Mittel von 2.4 Mrd Dollar.

Kann man eigentlich irgendwie erklären, wieso der Kurs von denen gefallen ist? Hätte die ach so effiziente Börse das nicht nach Nortel im Überlebenskampf (Nortel Networks hat einem Zeitungsbericht zufolge Berater engagiert, die unter anderem ein Insolvenzverfahren unter Gläubigerschutz prüfen sollen) seit über einem Monat eingepreist haben müssen?

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aaxGpBP1h4sk

Zitat:The company made the filing a day before a $107 million interest payment was due and was granted protection in Ontario Superior Court today.

Soso, 2.4 Mrd flüssig und $107 Mio nicht zahlen?

Mag mir vielleicht mal jemand deren Definition von "flüssig" erläutern? (ganz langsam, bitte, ich ahne daß die sehr nichttrivial sein wird)


Titel und etliche Links entnommen von:
http://futronomics.blogspot.com/2009/01/olympic-sized-depression-hitting.html

http://www.theglobeandmail.com/servlet/story/RTGAM.20090114.wbccampbell0114/BNStory/National/home

Zitat:The B.C. Legislature will be recalled for a special session to deal with Vancouver's request for permission to borrow more than $450-million to complete the troubled Olympic Village project.

Das Parlament von British Columbia soll zu einer Sondersitzung zusammentreffen, um Vancouver zu erlauben, mehr als 450 Mio zu leihen um das olympische Dorf fertig zu stellen.

Es steht natürlich außerfrage, daß das Geld gut angelegt ist. Dafür bekommt man ja eine professionelle Jugendherberge mit dem Charme eines Gulag modernster Sicherheit.

Zitat:Vancouver had pledged to complete the facility, which includes 1,100 units to house athletes participating in the 2010 Winter Olympic Games, but was left on the hook when cost overruns prompted the lenders for the $875-million project to stop payments to the developers, Millennium Development Corp., in September.

City council this week requested that the province authorize the borrowing of more than $450-million by the city, which would provide Vancouver with a stronger position as it negotiates with the lender, Fortress Investment Group.


875 Mio. durch 1100 Einheiten ergibt circa 800 Tausend Dollar pro Einheit.
Anderswo werden dafür ganze Jugendherbergen gebaut, hier ein Zimmer...

Anderswo scheint aber die Meinung zu herrschen, daß dieser 450 Mio. Kredit nicht ganz unproblematisch ist:

http://www.cbc.ca/canada/british-columbia/story/2009/01/13/bc-olympic-credit-rating.html

Zitat:An independent credit rating agency has placed Vancouver on a credit watch and may even downgrade the city's AA+ rating as a result of potential debt coming from the beleaguered Olympic Athletes Village project.

Standard & Poor's on Tuesday issued a bulletin about the city's finances, saying the impact on the city's debt could be significant if it borrows money to fund the remaining construction of the village.

"We believe that there's going to be an event in the next three months that will have a negative impact on the city's credit profile," Stephen Ogilvie, an analyst with the agency, told CBC News.


Gut, zugegeben, S&P hat sich ein paar Jahre vertan, das Ereignis mit negativer Auswirkung auf das Kreditprofil Vancouvers war bereits die Bewerbung um die Winterspiele, aber das ist für S&P ja schon beachtlich schnell.

Zitat:The Vancouver Organizing Committee for the 2010 Winter Games said it is willing to listen to the city's ideas on how it can save money.

Hier ist einer: Einstellen.

Zitat:Olympic organizers are expected to take possession of the village's 1,100 units and other facilities this fall.

Of these housing units, 730 are to be sold to the public after the Games, 120 will be used as rentals, while 250 will be set aside for social and affordable housing.


"Social and affordable housing" in einem Umfeld von Wohnungen von 800000 pro Person? Kurz gesagt: Zu lächerlich um wahr zu sein.

Hm, und wenn Anfang nächsten Jahres oder Ende diesen Jahres die ganze Bauerei in Vancouver vorbei ist, fällt die Bauwirtschaft da nicht nur in ein Tal, sondern einen Abgrund.

http://www.thestar.com/News/Canada/article/571324
Auch die Pleite von Nortel wirft einen Schatten auf die Olympischen Spiele. Nortel ist/war einer der Sponsoren, und hat die Telekommunikationsausrüstung gestellt (und wohl auch betrieben).

Zitat:Nortel has been an exceptional partner over the years. Nortel is not providing any cash to the 2010 Games but in-kind services such as phone and networking equipment.

"As a partner, they have kept us informed every step of the way," said Chapin. "Most of Nortel's commitments to the Games have been delivered and will be in place by May."


"Das meiste" ist also geliefert und wird bis Mai installiert sein, so der Insolvenzrichter will (und eigentlich muß er dazu nein sagen).

Insgesamt finde ich das allerdings nicht unspannend: kann ein rettungslos verlorenes Unternehmen durch seine Beteiligung bei einer Olympiade noch irgendetwas gewinnen? Gibt es irgendeine Verpflichtung, in oder nach der Insolvenz weiter die Spiele 2010 zu sponsorn? Wie liefe das ab, wenn es diese Verpflichtung gäbe und Nortel in mehrere Einzelteile zerschlagen wäre? Wird eventuell irgendein Aktionär klagen, weil das Sponsoring olympischer Spiele Kapitalverschwendung war?

http://www.cbc.ca/canada/british-columbia/story/2009/01/14/bc-onni-condo-sale.html

Zitat:A Vancouver real estate developer is making an unprecedented move to offer a liquidation sale of $350 million worth of its condominiums throughout the Lower Mainland.

The marketing strategy by Onni Group of Companies is aimed at selling off hundreds of condos in its inventory.

About 375 unsold condominiums in cities such as Richmond and New Westminster will be offered at 20 to 40 per cent off, a real estate insider told CBC News.

Home prices in the Vancouver real estate market dropped almost 11 per cent between December 2007 and the end of 2008, according to a special price index updated earlier this month by the Real Estate Board of Greater Vancouver.

And the number of homes sold in 2008 fell more than 35 per cent from 2007 sales of more than 38,000 homes.


Richmond und New Westminster sind Vorstädte von Vancouver...

http://derstandard.at/?url=/?id=1231151997953
Zitat:Die dominante Position der österreichischen Banken in Osteuropa rückt in den internationalen Fokus: Der IWF warnt in einer neuen Analyse vor dem Abzug von Geldern, der für die Region und Österreich "verheerende Folgen" hätte.

Oh, eine dominante Position.

Zitat:Dass Österreich "mit Abstand" der größte Kreditgeber in Osteuropa und der ehemaligen Sowjetunion ist, zeigt der IWF mit neuen Daten. Gemessen an der heimischen Wirtschaftsleistung (BIP) beläuft sich die Summe der in der Region verliehenen Gelder auf 70 Prozent. Zum Vergleich: Nummer zwei ist mit Respektabstand Belgien - das Kreditobligo der Banken dieses Landes macht 26,3 Prozent aus. Auch in absoluten Zahlen sind heimische Institute die Nummer eins - sie stehen hinter knapp einem Viertel aller Auslandsforderungen in Ost- und Südosteuropa (gefolgt von Deutschland und Italien).

Nicht vielmehr eine selbstmörderische Position?

Zitat:Was heißt das unter dem Strich? Die Analysten von Sal. Oppenheim rechnen bei Raiffeisen International wegen der Fremdwährungsthematik für 2008 mit Abschreibungen von 516 Millionen Euro, die das Eigenkapital mindern - die Hälfte davon in der Ukraine. 2009 und 2010 müssen die Tochterbanken um jeweils rund 350 Millionen abgewertet werden, heißt es.
Etwas besser wird die Lage der Erste Bank eingeschätzt, die stärker in den stabileren Nachbarländern aufgestellt ist als Raiffeisen. Die Währungsverluste dürften laut Oppenheim 2008 das Eigenkapital um 164 Millionen Euro drücken. In Rumänien, wo die Erste seit dem Erwerb der BCR Lokalmatador ist, könnten laut den Analysten auch die Buchwerte angetastet werden. Ähnlich stellt sich die Situation für die Bank Austria, dem Marktführer im Osten, dar, allerdings wird das Institut wegen seiner Zugehörigkeit zur UniCredit nicht gecovert.

Naja, was sind schon 516 Millionen? Peanuts, verglichen mit 70% des BIP (2004: 230 Mrd).
Ergo ist das nicht mal ein nennenswerter Bruchteil des wirklichen Risikos...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601080&sid=ac5JF78jwhtc&refer=asia
Aua:
Zitat:Taiwan’s exports slumped by a record 41.9 percent in December on weaker demand from the U.S. and China for laptops, mobile phones and computer chips.
[...]
Taiwan’s exports fell to $13.6 billion last month, compared with $16.8 billion in November. Imports declined 44.6 percent to $11.8 billion, resulting in a trade surplus of $1.86 billion.
[...]
Shipments to China decreased 57.1 percent because of weaker demand for electronic components used in products assembled by the mainland for export. Shipments to the U.S. declined 23.5 percent from a year earlier. Exports to Europe fell 29.5 percent.

China and the U.S. are Taiwan’s two biggest markets. Exports are equivalent to about 70 percent of the island’s gross domestic product.


http://ukhousebubble.blogspot.com/2009/01/uk-interbank-market-no-recovery.html
Graphik: UK Interbank Lending, 1/2007 bis jetzt
Anderthalb Jahre keine Erholung...

http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/financialcrisis/4278583/80-per-cent-of-bank-lending-went-overseas.html
Zitat von You can't make this up:Whitehall sources said that they had discovered that some major UK lenders - including RBS, HSBC and Barclays - have had only 20 per cent of their balance sheets made up of "traditional" loans to UK households and firms.

Meanwhile, up to 80 per cent is tied up in loans to foreign nationals and companies, bond issues and other investments.


Übersetzung: Quellen in der britischen Regierung sagten, sie haben entdeckt, daß einige größere britische Geldverleiher nur 20% inländische Kredite auf der Bilanz haben. Schockierend, nicht?

Aus irgendeinem Grund glaube ich, daß der Regierung Brown langsam die Ausreden ausgehen.


http://fistfulofeuros.net/afoe/economics-and-demography/ukraines-industrial-agony-continues-in-december/
Ukraine: Industrieproduktion

Zitat:Ukraine’s industrial output continued its rapid decline in December, falling for a fifth consecutive month, led by steel, chemical and machine building. Output tumbled an annual 26.6 percent, following a 28.6 year on year decline in November, and a 19.8% one in October.

Zitat:December steel production slumped 42.7 percent, chemical output fell 40 percent, and machine building dropped 37.1 percent. ... output was up 3.2% on December over November. This could be a result of increased exports due to the sharp drop in the value of the hryvnia, but it is too early to say at this point. To be followed closely).

Katastrophale Zahlen mit einem minimalem Lichtblick.

http://www.emfis.de/global/global/nachrichten/beitrag/id/Ungarns_Industrieproduktion_bricht_ein_ID76705.html
Zitat:Die Industrieproduktion Ungarns ist im November so stark gefallen, wie seit 16 Jahren nicht mehr. Gegenüber dem Vorjahresmonat brach die Produktion um 10,1 Prozent ein und damit den sechsten Monat in Folge. Analysten hatten einen Rückgang um 7,5 Prozent erwartet.

Ausschlaggebend für den starken Rückgang ist vor allem die Reszession in der Eurozone. Ungarn exportiert rund 57 % seiner Waren dorthin. Mit Beginn der Rezession im dritten Quartal ist dort die Nachfrage deutlich zurückgegangen.


http://ukhousebubble.blogspot.com/2009/01/us-industrial-production-falls-8.html
Graphik: US-Industrieproduktion
Und so dreht sich die Todesspirale Runde um Runde weiter...

http://www.marketwatch.com/News/Story/Story.aspx?guid=%7BC9B808C7%2D2AF6%2D4DCB%2DADC2%2D31FA4C0DB442%7D
Zitat:The output of the nation's factories, mines and utilities plunged 2.0% in December, the Federal Reserve said Friday. Output has fallen in four of the last five months. The figures were weaker than forecast by economists surveyed by MarketWatch, who were looking for output to fall 1.2%. Output in November was also much weaker than previously thought. Output fell 1.3% in November, more than double the 0.6% drop initially estimated. Recovery from a strike at Boeing Co offset some of the weakness. Capacity utilization - a gauge of inflationary pressures -- fell to 73.6% from 75.2%. This is the lowest level since December 2001. Industrial output fell at an 11.5% rate in the fourth quarter. Output was down 1.8% in 2008.

http://finance.yahoo.com/news/US-petroleum-demand-in-2008-apf-14071079.html
Zitat:
America's demand for crude oil fell to its lowest level since 2003 last year, as record high prices to start the year and an ailing economy at the end of 2008 combined to sharply curtail consumption, new statistics show.

For all of 2008, U.S. petroleum deliveries -- a measure of demand -- fell 6 percent to 19.4 million barrels a day, with declines for all major products made from crude, according to a report released Thursday by the American Petroleum Institute, the industry's trade association.

Jet fuel deliveries fell 6.1 percent, distillate fuel oil, including diesel, was down 5.8 percent and gasoline deliveries slid 3.3 percent -- the lowest level in five years, API said.


Wenn der US-Bedarf für Öl in 2008 gegenüber 2007 um 6% gefallen ist, und der Rest der Welt mitgehalten hat (und so in etwa wird das zutreffen), dann sind von den ~80 Mio Barrel pro Tag rund 4 weggebrochen. Faszinierend, wieviel ein paar Prozentpunkte ausmachen können.

http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/retail-sales-collapse-in-december.html
Zitat:Although the Census Bureau reported that nominal retail sales decreased 10.2% year-over-year (retail and food services decreased 9.8%), real retail sales declined by 11.3% (on a YoY basis). This is the largest YoY decline since the Census Bureau started keeping data.

USA: Einzelhandel im Dezember 2008

http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/office-vacancy-rates-rising.html
Zitat:The office vacancy rate in the Indianapolis area hit 19.5 percent at year end
[...]
Austin’s overall office vacancy rose to 19 percent in 2008, compared with a 14 percent overall vacancy rate in 2007, according to a report released today by Oxford Commercial

Naja, und wie die Aussichten für die nächsten Jahre sind, sieht man hier:
Zitat:The following graph is from CoStar Commercial Real Esate The State of the Commercial Real Estate Industry: 2008 Review/2009 Outlook (no link)

Graphik: CoStar U.S. Office Vacancy Forecast
Zitat:For the next two years, CoStar is projecting about 110 million square feet of new office space will be delivered per year (over 150 million in 2009!), and they are also projecting negative absorption of about 230 million square feet per year.

Zitat:Definition of Negative Absorption: The absorption rate is the net amount of square feet leased each year. A negative absorption rate means that more companies are downsizing or subleasing space than companies expanding and adding space.

"Negative absorption" are two words no developer ever wants to hear.


Ein kleines Spiel mit Zahlen:
2008 kamen so um die 75 Mio. Quadratfuß ungenutzter Bürofläche dazu, von der Graphik her zu urteilen. 2007 auf 2008 stieg die Leerstandquote von 11.1 auf 12%.
Das heißt: 100% entspricht circa 8300 Mio. Quadratfüßen. Davon sind leer: 1000 Mio.
2009/10 sollen jeweils >= 110 Mio. Quadratfüße dazu kommen.
Am Ende von 2010 sind's also 8500 Mio. QF.

Der leere Raum erhöht sich um 360 Mio. QF pro Jahr: 1000+2*360=1700.
Damit komme ich am Ende von 2010 auf 20% Leerstandsquote.


http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/la-area-port-traffic-collapses-in.html
USA: Containerverkehr über Westküstenhäfen
Zitat:This graph shows the combined loaded inbound and outbound traffic at the ports of Long Beach and Los Angeles in TEUs (TEUs: 20-foot equivalent units or 20-foot-long cargo container). Although containers tell us nothing about value, container traffic does give us an idea of the volume of goods being exported and imported.

Inbound traffic was 19% below last December. This slowdown in exports (inbound traffic to the U.S.) is hitting Asian countries hard.

But even more shocking and important for the U.S. economy is that export traffic has collapsed. For the LA area ports, outbound traffic continued to decline in December, and was 30% below the level of December 2007. Export traffic is now at about the same level as in late 2005. So much for the export boom!

Now it is the export bust.


http://bespokeinvest.typepad.com/bespoke/2009/01/sp-500-financial-sector-market-cap-continues-to-sink.html
Marktkapitalisierung des Finanzsektors des S&P 500
Zitat:Not one company in the sector is worth more than $100 billion anymore. Oh, how the mighty have fallen.

Die größten Abstürze im Finanzsektor des S&P 500

http://www.pcmag.com/article2/0,2817,2338826,00.asp

ok, ich gebe zu, ich kenne keine noch mehr überbewertete Messe als die Consumer Electronic Show (CES). Immerhin sage ich mir schon seit über einem Jahrzehnt jedes Mal auf's Neue, wenn ich die Bilder und Berichte davon lese - und aus irgendeinem masochistischen Grund tue ich das immer wieder - etwas in der Art von "im Westen nichts Neues" oder "hab' ich das nicht alles schon mal gesehen". Ja, über die CeBit denke ich dasselbe.
Im Endeffekt muß eine Firma, die auf einer der Messen ausstellt:

  1. ihre Kundschaft persönlich vorher einladen (mit Wegbeschreibung),
  2. einen fürchterlich überdrehten Stand bauen, um nach den üblicherweise auf den besten und unübersehbarsten Plätzen auftretenden Giganten überhaupt noch aufzufallen,
  3. Baldrian für die völlig genervten Mitarbeiter bereit stellen, und je nach persönlichem Pech auch Psychotherapeuten,
  4. mit den üblichen Kündigungswellen nach Messen leben (wobei man darüber streiten kann, ob die Leute kündigen weil sie auf der Messe etwas besseres gefunden haben, oder ob sie kündigen, weil sie im neuen Arbeitsvertrag "keine Anwesenheit auf Consumer-Messen erforderlich" stehen haben).
  5. mehrwöchigen Leistungsabfall der Mitarbeiter verkraften,
  6. enttäuschenden Kundenreaktionen schönreden können. Nicht jedes Mal, aber meistens - weil nämlich auf solchen Veranstaltungen nur das ganz deutlich überdurchschnittliche überhaupt richtig auffällt, und die Mathematik legt nahe, daß das deutlich überdurchschnittliche in weniger als 50% der Auftritte dabei ist.

Bevor ich das ganz ausarten lassen: Ich halte die gigantischen Consumerelektronicmessen für reine Zeit- und Geldverschwendung für die Staffagefirmen.

Insofern könnte es natürlich sein, daß der Einbruch bei den Zuschauerzahlen bedeutet, daß diese Einsicht auch anderswo angekommen ist.
Oder er könnte bedeuten, daß es wirklich wenig Hoffnungen auf interessante Neuvorstellungen gab und auch wenig Bedarf, die Dinge mal anzufassen, die man sonst nur im Fernsehen sieht.
Oder aber... naja, all fucked up.

Zitat:The show was also notably smaller than it was in 2008. The CEA, in that "CES Electrifies the Global Economy" email, pats itself on the back for the estimated 110,000 who attended the show. In the same paragraph, the number for last year's show is given as 141,150. If this year's estimated number holds up, that's a 22 percent drop. 31,000 fewer people is not insignificant. (To be fair, last year's number did prove to be a bit more than they had `first estimated--this year's final numbers won't be released for another three months.)

http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/employment-declines-sharply.html
Graphik: US-Arbeitsmarkt

Zitat:Nonfarm payrolls decreased by 524,00 in December, and November payrolls were revised down to a loss of 584,000 jobs. The economy has lost over 1.5 million jobs over the last 3 months alone!

The unemployment rate rose to 7.2 percent; the highest level since January 1993.

Year over year employment is now strongly negative (there were 2.6 million fewer Americans employed in Dec 2008 than in Dec 2007). This is another extremely weak employment report ...

Arbeitslosenquote U3: 7.2%.

http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/over-8-million-part-time-workers.html
In Wirklichkeit ist die Situation allerdings noch deutlich schlimmer:

Graphik: US-Arbeitsmarkt, Teilzeitarbeiter

Zitat:[margin=0 0 0 2]In December, the number of persons who worked part time for economic reasons (some-times referred to as involuntary part-time workers) continued to increase, reaching 8.0 million. The number of such workers rose by 3.4 million over the past 12 months. This category includes persons who would like to work full time but were working part time because their hours had been cut back or because they were unable to find full-time jobs.[/margin]

Not only has the unemployment rate risen sharply to 7.2%, but the number of workers only able to find part time jobs (or have had their hours cut for economic reasons) is now over 8 million.

Of course the U.S. population is significantly larger today (about 305 million) than in the early '80s (about 228 million) when the number of part time workers almost reached 7 million, but the rapid increase in part time workers is pretty stunning.


Die Quote der Teilzeitarbeiter ist von 3.0 (Dezember 2007) auf 5.2 (Dezember 2008) gestiegen, die Arbeitslosenquote von 4.9 auf 7.2.

http://www.calculatedriskblog.com/2009/01/layoffs-i-read-news-today-oh-boy.html
Links auf die jeweiligen Artikel hat CR:
Zitat:WSJ: Circuit City to Liquidate, Meaning 30,000 Job Losses

Bloomberg: GE Capital May Cut as Many as 11,000 Jobs This Year

WSJ: Pfizer to Cut Up to 2,400 Jobs

WSJ: Google Plans 100 Layoffs of Recruiters

AP: AMD to cut 1,100 workers, 9 pct of staff

Reuters: Hertz to cut more than 4,000 jobs

Bloomberg: WellPoint Cuts 1,500 Jobs, Blames ‘State of Economy’

AP: Blue Cross Blue Shield to cut up to 1,000 jobs

Tampa Bay Business Journal: Report: Layoffs looming at Clear Channel

I'm sure I missed a few ...


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=aV0VZMxdImVQ&refer=home
Zitat:State governments from Rhode Island to California have run up estimated pension-fund losses of $865.1 billion, forcing some to cut benefits for new hires.

Assets for 109 state funds declined 37 percent to $1.46 trillion over the 14 months ended Dec. 16, according to the Center for Retirement Research at Boston College.


$865 Mrd. Verluste zwischen Oktober 2007 und Dezember 2008... Unfaßbar.

http://www.latimes.com/news/local/la-me-budget17-2009jan17,0,4472460.story
Zitat:The state will suspend tax refunds, welfare checks, student grants and other payments owed to Californians starting Feb. 1, Controller John Chiang announced Friday.

Chiang said he had no choice but to stop making some $3.7 billion in payments in the absence of action by the governor and lawmakers to close the state's nearly $42-billion budget deficit. More than half of those payments are tax refunds.


Keine Steuerrückzahlungen, keine Wohlfahrt-Checks, ... vom Staat von Kalifornien an die Bürger mehr am 1.2.2009.

Zitat:The controller said the suspended payments could be rolled into IOUs if California still lacks sufficient cash to pay its bills come March or April.

"It pains me to pull this trigger," Chiang said at a news conference in his office. "But it is an action that is critically necessary."

The payments to be frozen include nearly $2 billion in tax refunds; $300 million in cash grants for needy families and the elderly, blind and disabled; and $13 million in grants for college students.


Wenn das alles nicht so pervers wäre, würde ich jetzt irgendetwas Sarkastisches schreiben über demokratische Staaten, die zwei Kriege mit Irrsinnskosten führen, aber kein Geld für die Sozialhilfe habe.

http://www.nakedcapitalism.com/2009/01/wolf-versus-pettis-on-us-stimulus.html
Yves Smith faßt Martin Wolfs Artikel Why Obama’s plan is still inadequate and incomplete zusammen:
Zitat von Martin Wolf:In last week’s column (“Choices made in 2009 will shape the globe’s destiny”, January 6) I argued that the debt-encumbered US private sector would now be forced to save .... The excess of income over expenditure in the private sector might be, say, 6 per cent of GDP for a lengthy period. If the structural current account deficit remained 4 per cent of GDP, the overall fiscal deficit would need to be 10 per cent of GDP. Moreover, this would be the structural – or full employment – deficit.

The Congressional Budget Office forecasts that US output will be 7 per cent below potential over the next two years, on unchanged policies. If so, the actual deficit should now be much larger than the structural one. It is easy to see, therefore, why the critics argue that the Obama plan for an additional fiscal stimulus of 5 per cent of GDP over two years is too small, even though the CBO forecasts a baseline deficit of 8.3 per cent of GDP this year. It is also easy to understand why many object strongly to tax cuts, since the more likely cuts are to be saved the larger the package must be – and, in addition, taxes will clearly have to rise in the longer term.


Zitat von Yves Smith rechnet:So if I have this right, "needed" stimulus is the 10% (full employment" deficit + 7%, or 17% in each of the next two years. What Obama is delivering is 5% over two years, or 2.5% a year, plus a baseline of 8.3%, for a total of 10.7%.

So to get where we need to get (if you buy the logic of this sort of exercise) is an additional 6.3% PER ANNUM deficit as a % of GDP. Remember, Obama's plan is roughly 2.5% per year. 6.3/2.5= 2.5 times.

Read that again, If you believe the math, Obama's program would need to be 2.5 times bigger to live up to its billing. And that is before you get into details like "tax cuts are likely to be less effective than other measures".


Was ich mich aber frage: Wie kann irgendein Staat solche gewaltige Mengen Geld _ohne_ Fehlallokation, Verschwendung und Korruption kurzfristig finanzieren? Gerade in Anbetracht der Tatsache, daß dieser Staat überhaupt keine Fähigkeit bezüglich Controlling gezeigt hat (siehe: Iraq, TARP) und daß seiner Wirtschaft diese Fähigkeit ebenso offensichtlich noch stärker fehlt, prognostiziere ich hiermit schon mal üble Korruptionsraten in den USA.

http://www.nytimes.com/2009/01/15/world/americas/15venez.html?_r=1&th&emc=th
Zitat:President Hugo Chávez, buffeted by falling oil prices that threaten to damage his efforts to establish a Socialist-inspired state, is quietly courting Western oil companies once again.

Until recently, Mr. Chávez had pushed foreign oil companies here into a corner by nationalizing their oil fields, raiding their offices with tax authorities and imposing a series of royalties increases.

But faced with the plunge in prices and a decline in domestic production, senior officials have begun soliciting bids from some of the largest Western oil companies in recent weeks — including Chevron, Royal Dutch/Shell and Total of France — promising them access to some of the world’s largest petroleum reserves, according to energy executives and industry consultants here.

Their willingness to even consider investing in Venezuela reflects the scarcity of projects open to foreign companies in other top oil nations, particularly in the Middle East.

But the shift also shows how the global financial crisis is hampering Mr. Chávez’s ideological agenda and demanding his pragmatic side. At stake are no less than Venezuela’s economic stability and the sustainability of his rule. With oil prices so low, the longstanding problems plaguing Petróleos de Venezuela, the national oil company that helps keep the country afloat, have become much harder to ignore.


Prinzipientreue ist das wichtigste Gut eines jeden Politikers. In diesem Fall: Das Prinzip, um der Macht willen auch mit dem Teufel zusammenzuarbeiten.
Enden soll diese Sammlung an guten Nachrichten mit einer weiteren:

Mir ist völlig klar, daß man die Leute vorne zuerst wegholen mußte, um die Tür zumachen zu können und den Vogel luft/wasserdicht machen zu können, aber die Satire und die scheinbare Zuerstrettung der ersten Klasse sind irgendwie zu schön, um sie auslassen zu können.

Gruß, Uwe

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