Uwe Ohse
Sendedatum 2008-12-27 16:35:14
Ausgabe 73
Hallo,

hier eine weitere Ausgabe des beliebten Newsletters für Masochisten und Weltuntergangssekten. Je nach Newsreader kann die Darstellung weniger als perfekt befriedigend sein, daher könnte sich ein Blick auf die Onlineversion lohnen, die außerdem verschlagwortet ist.

Links: Blog und Digest

Inhaltsverzeichnis:

Inhalt:


http://freakonomics.blogs.nytimes.com/2008/12/18/freak-shots-when-money-goes-down-the-toilet/
Blog reader Ben Saltsman sent us this photo of a restroom sign in South Africa, which hints at one use for Zimbabwe’s severely devalued currency:
Zimbabwe Dollars sollten nicht als Toilettenpapier verwendet werden

http://www.spiegel.de/wirtschaft/0,1518,598508,00.html
Zitat:Es ist eine publizistische Aktion der besonderen Art: Die russische Wirtschaftszeitung "Kommersant" druckt in ihrer aktuellen Ausgabe keine Artikel - sondern ausschließlich Bankrottanzeigen. Russlands Wirtschaft spürt die Folgen der Finanzkrise bereits jetzt drastisch.

Moskau - Mit einer ungewöhnlichen Initiative hat der "Kommersant" am Samstag auf die wachsende Dramatik der Finanzkrise in Russland hingewiesen. Die Moskauer Tageszeitung verzichtete komplett auf journalistische Beiträge und druckte stattdessen auf 36 Seiten Bankrotterklärungen russischer Unternehmen.


Das hat ähnliches Potential wie 137 Seiten Zwangsvollstreckungen.
Zitat:Kremlkritische Journalisten hatten wiederholt beklagt, dass die Krise in den Staatsmedien beschönigt und Druck auf Reporter ausgeübt werde. Präsident Dmitri Medwedew hatte erklärt, dass Journalisten mitverantwortlich seien für die Auswirkungen der Krise. Der "Kommersant" wies nun auf der Titelzeile der Samstag-Ausgabe darauf hin, das Unternehmen per Gesetz dazu verpflichtet sind, Insolvenzen öffentlich bekannt zu geben.

Russlands Wirtschaft ist von den Folgen der Finanzkrise stark betroffen. Die Rating-Agentur Standard & Poor's schätzt, dass die Wirtschaft des Riesenreichs im Jahr 2009 um 2,5 Prozent schrumpfen wird, 2010 gar um vier Prozent. Hunderttausende Russen verlieren bereits jetzt ihre Jobs. Moskaus jüngstes Renommierprojekt, der Bau des 600 Meter hohen Wolkenkratzers Rossija, wurde vorläufig abgeblasen.


Insgesamt hat die KfW rund 7 Mrd in die IKB gesteckt, und rund 2 Mrd in Wertpapieren haben die KfW oder eine Zweckgesellschaft übernommen. Dazu mußte die KfW ihre IKB-Anteile deutlich abschreiben. => da könnten 10 Mrd zusammengekommen sein.
Dazu kommen noch einige 100 Mio., die anderen Banken getragen haben.
Insgesamt soll die IKB Risiken in Höhe von 10 Mrd. gehabt haben - da paßt die Summe, die die KfW verloren hat, ja halbwegs.

Aber für _was_? Für ein Unternehmen mit einer Bilanzsumme von 1.7 Mrd?

Naja, dann ist die IKB für 125 Mio an Lone Star verkauft worden. Damals hieß es, daß der Steuerzahler noch mit 600 Mio haftet.

Das jhat mir ja schon gar nicht geschmeckt, aber das war wenigstens ein Ende, wenn auch ein zu Teures.

http://www.handelsblatt.com/unternehmen/banken-versicherungen/soffin-steht-fuer-ikb-gerade;2114620

Zitat von Nun gibt es ein Update:Die angeschlagene Mittelstandbank IKB erhält staatliche Garantien von bis zu fünf Milliarden Euro. Der Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung (Soffin) garantiere mit dieser Summe für neu zu begebende Schuldverschreibungen.

Ich möchte auch mal 10 Mrd verspielen und vom Staat gerettet werden.

Seit wann sind 600 Mio = 5 Mrd? Und wo, bitteschön, bleibt die Erlaubnis für den Bundesrechnungshof, die größten Versager sofort zu enteignen und lebenslänglich einzusperren?


http://ukhousebubble.blogspot.com/2008/12/mortgage-approvals-decline-continues.html
Mittlerweile wird in Großbritannien weniger als ein Drittel der Hypotheken bewilligt, die in den Hochzeiten des Booms bewilligt worden sind.
Graphik: Hypothekenvergabe in .UK, saisonal bereinigt
Und grob gerechnet werden in Kürze zwei Drittel der Bauarbeiter in dem Bereich arbeitslos sein.

Ich hatte angenommen, daß wenigstens in dem Bereich der Tiefpunkt erreicht gewesen wäre.


http://www.boston.com/business/articles/2008/12/25/mass_pension_fund_off_161b/
Der Pensionsfonds von Massachusetts hat im November 2008 $2 Mrd verloren, und insgesamt $16.1 Mrd in 2008:
Zitat:The Massachusetts state pension fund lost $2 billion last month, bringing its loss for the year to $16.1 billion, the worst performance since it was formed, officials said yesterday.

The drop brings the assets under management in the fund, which is controlled by state Treasurer Timothy Cahill, to $37.6 billion, according to a memo from Stan Mavromates, the chief investment officer. He said the fund's emerging markets portfolio is leading the decline, falling 58.6 percent so far this year.


Das sind rund 30% seines Wertes.

http://online.wsj.com/article/SB123025036865134309.html?mod=testMod
Zitat:
When gasoline sales are excluded, the fall in overall retail sales is more modest: a 2.5% drop in November and a 4% decline in December. A 40% drop in gasoline prices over the year-earlier period contributed to the sharp decline in total sales.
[...]
Luxury goods, once considered immune from economic turmoil, were hardest hit, with sales falling 21.2%, compared with a jump of 7.5% a year ago, when the economy had just begun to sputter. Including jewelry sales, the luxury sector plunged by a whopping 34.5%.

Weihnachtsgeschäft USA 2008
Das "once considered immune" erinnert mich an einen Artikel von Mike Shedlock von vor einem Jahr:
Things that can't happen, are about to.
"Dinge, die nicht passieren können, passieren bald".
Daß der amerikanische Verbraucher sich auf das Lebenswichtige beschränkt, ist eine dieser Sachen.

http://econompicdata.blogspot.com/2008/12/asset-price-declines-wealth-destruction.html
Der Artikel visualisiert interessante Teile aus dem "Z.1 Flow of Funds Accounts of the United States for the Third Quarter 2008" (>120 Seiten und nicht wirklich gut lesbar, IMO).

Die erste Graphik faßt die "Wertentwicklung" der privaten Haushalte und "nonprofit"-Organisationen von 2003 an zusammen:
Graphik: Wertentwicklung der privaten Haushalte in nonprofit-Organisationen, 2003 bis Q3-2008

Die Zweite schlüsselt das für 2007 und 2008 quarteilsweise auf:
Graphik: Wertentwicklung der privaten Haushalte in nonprofit-Organisationen, 2007 bis Q3-2008

Die dritte Graphik zeigt, wie sich die Kredite entwickelt habe:
Graphik: Nettokreditaufnahme, 2004 bis Q3-2008
Die privaten Haushalte haben in 2008 insgesamt Schulden abgebaut, die anderen Bereiche insgesamt signifikant weniger Kredit aufgenommen, aber der US-Staatshaushalt hat das alles insgesamt fast "ausgeglichen".
Credit Crunch? Ja, aber nicht für den Staat. Noch nicht?


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a6CMpjPYrqYY
Zitat:China needs to devise more policies to boost consumption among the nation’s 1.3 billion people to counter the impact of falling exports on economic growth, central bank Governor Zhou Xiaochuan said.

“Although the government has pledged to boost consumption to sustain growth, we still face difficulties in identifying which areas and which measures we should take to spur spending,” Zhou told a conference in Beijing today. Economic policies have failed to rebalance growth away from trade and investment, with the share of consumption in gross domestic product falling to less than 50 percent from 60 percent a decade ago, he said.


Mit anderen Worten: genau nichts ist geschehen, und genau 0 Pläne existieren.

Ansonsten hat der Artikel ein paar deutliche Zahlen über die Entwicklung der Binnennachfrage Chinas:
Dienstleistungsanteil am GDP, 43% in 2004 -> 40% oder weniger in 2008.
Konsumanteil am GDP, 60% ein Jahrzehnt zurück -> weniger als 50% heute.
(beide Bereiche überlappen).

Zitat:China’s households have 20 trillion yuan of savings held in the nation’s banks yet have only borrowed 3.7 trillion yuan, Yi Gang, vice governor of the People’s Bank of China told the same conference today.

Chinas Haushalte haben 20 Trillion Yuan auf den Banken, und nur 3.7 an Schulden.
Das wäre ein echtes Pfund, wenn die Summe nicht so lausig niedrig wäre für ein Milliardenvolk: Das sind, wenn ich mich nicht vertan habe, gerade mal 1800 Dollar pro Person. Das ist nicht so viel, daß es leicht fiele, die Leute zum verkonsumieren zu bringen.
Davon abgesehen ist natürlich auch noch fraglich, ob die auf Amerika und Europa getrimmte Produktion schnell auf attraktive Produkte für den chinesischen Markt umstellen kann.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601104&sid=atfqPKXYc0EA&refer=mideast
Zitat: Dubai’s economic growth will slow to between 4 percent and 6 percent in 2009 due to the global financial crisis, from a planned 11 percent, Emirates Business 24/7 reported, citing the head of the Department of Finance.

Im Leben nicht.
Zitat:
The number of new housing units to be delivered this year may fall to 28,000 from an expected 34,000 because of operational delays at some contractors, the Dubai, United Arab Emirates-based newspaper said, citing Nasser Bin Hassan al-Shaikh, director general of the department. Units delivered in 2009 won’t exceed 32,000, it said.

Wie schön - aber 28000 bis 32000 neue Wohnungen auf einen Markt im freien Hauspreisverfall zu liefern ist, gelinde gesagt, kein Weg um den Preisverfall zu stoppen.

Zitat:
Real estate projects under way in Dubai aren’t likely to be stopped due to the credit crunch although there may be a delay in the announcement of some new projects on which construction hasn’t started, the newspaper said.

Alles, was ich in Dubai: Nachrichtenübersicht bereits schrieb, spricht dagegen: Hypothekenbanken, die keine Hypotheken mehr geben, Trump Towers, die auf unbestimmte Zeit verschoben werden, Überdenken von bereits angekündigten Häuslebauprojekten...

Zitat:The Dubai government’s budget for 2009 will be bigger than for the previous year, demonstrating the emirate’s strength, the newspaper said, citing al-Shaikh.

Im Angesicht wegbrechender Einnahmen ist das wagemutig und kein Zeichen von Stärke. Es mag richtig sein, aber trotzdem ist es ein Zeichen von Schwäche.

http://bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=KSE100%3AIND
Die Nachricht, daß der pakistanische Aktienmarkt wieder aktiv ist, ist mir glatt entgangen. Dabei ist er durchaus der Beachtung wert:
Graphik: Aktienmarkt in Pakistan
Nicht lange, und er steht da, wo er ohne die fast dreimonatige "Schließung" auch gestanden hätte.
29% alleine in diesem Monat...

http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=SASEIDX%3AIND
Graphik: Saudischer Aktienindex über drei Jahre
Ein durchaus beeindruckender Absturz: 20600 auf 4572.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601086&sid=aur.zLD6pjeg&refer=latin_america
Zitat:About 30 U.S. slaughterhouses were refused certification to export meat to Mexico, the U.S. Department of Agriculture said, without giving a reason.
[...]
U.S. authorities pulled the certification of the plants as part of an accord with Mexico, said Marco Antonio Sifuentes, a spokesman for the Latin American country’s Agriculture Ministry. Any plant that fails on three consecutive occasions to meet sanitary and quality standards automatically loses its right to export, he said by telephone from Mexico City.

30 US-Schlachthöfe dürfen nicht mehr nach Mexiko exportieren, weil sie hygienische oder Qualitätsstandards nicht eingehalten haben.

Liebe USA: Es ist ja richtig, daß die nicht mehr exportieren, aber warum dürfen sie denn überhaupt noch schlachten?


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a7e3AmZm3_Gs
Zitat:“The world economy is difficult and South Korea is heavily dependent on the external side,” Lee [Südkoreas Präsident -- Uwe] said at a meeting at the presidential house in Seoul today, according to his office Web site. “Even though we may post positive annual growth, we’re in danger of negative growth in the first and second quarters.”

South Korea’s economy will expand 2 percent, the slowest pace in 11 years, in 2009 as the deepening global recession cools demand at home and abroad, the central bank said on Dec. 12. The economy last contracted for two consecutive quarters in 1998, and Lee’s comments come after he pledged last week to ensure growth next year.
[...]
Exports of goods will rise 1.3 percent, slowing from an estimated 3.6 percent gain in 2008, the central bank forecast in its 2009 outlook. The nation targets exports of $450 billion next year, the Minister of Knowledge Economy said yesterday, trimming its November forecast of $500 billion.


Das klingt ja schlecht, ist aber immer noch reichlich optimistisch, wenn es stimmt, was ich in Exporte von Südkorea und Taiwan im freien Fall zitierte, nämlich 20% Rückgang der Exporte.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aE5MmyrjKeX4&refer=home
Zitat:Elpida Memory Inc., Japan’s largest computer-memory chipmaker, has begun merger talks with Powerchip Semiconductor Corp. and two other Taiwanese semiconductor companies to counter a glut that’s widening industry losses.

“Ideally, the four companies should come together as one,” Yukio Sakamoto, chief executive officer of Tokyo-based Elpida, said in an interview after confirming the discussions with Powerchip, Rexchip Electronics Co. and ProMOS Technologies Inc. He declined to elaborate on details of the negotiations.


Japanisch-Taiwanesische Mikroelektroniksuppe, wohl bekommt's.

Zitat:Sakamoto projected Elpida will post a record annual operating loss as the global recession exacerbated a glut in the market.

The Japanese chipmaker, which in November reported its fourth straight quarterly loss, may have an operating loss of 120 billion yen to 140 billion yen ($1.55 billion) in the year ending March 2009 if DRAM prices don’t rebound, Sakamoto said.


Elpida: Voraussichtlicher Verlust im 03-2009 endenden Geschäftsjahr: $1.55 Mrd, nach bereits 4 Verlustquartalen.

http://news.cens.com/cens/html/en/news/news_inner_25770.html:

Zitat:PowerChip Semiconductor Corp. (PSC) will today file an application with the government for financial bailout, according to company sources.

People familiar with the company`s application plan pointed out that the company would seek a financial aid of around NT$100 billion (US$3 billion at US$1: NT$33), with NT$40 billion planned each for the company itself and ProMOS Technologies Inc. and the remaining NT$20 billion (US$606 million) for Rexchip Electronics Corp.


Und ein Bailout für die drei Unternehmen aus Taiwan in der Größenordnung von $3 Mrd klingt auch nicht danach, als wären das gesunde Unternehmen...

Apropos Powerchip:
http://www.pcmag.com/article2/0,2817,2337463,00.asp

Zitat:Starting this month, the company has cut its output by 20-25 percent from pre-September levels, Eric Tang, vice president and the company's spokesman, said. It had previously announced that starting in September it would cut its output by 15 percent.

Geplante Produktion im Dezember: 20 bis 25% weniger als vor dem September. Reiner Wahnsinn...

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601204&refer=technology&sid=aphIFVYMrAhA
Zitat:Micron Technology Inc., the top U.S. producer of memory chips, posted a wider first-quarter loss than analysts anticipated after falling prices forced it to write down the value of its inventory. The shares plunged in late trading.

The net loss more than doubled to $706 million, or 91 cents a share, Boise, Idaho-based Micron said today. Analysts surveyed by Bloomberg had estimated a loss of 45 cents a share. Sales sank 8.7 percent to $1.4 billion in the period, which ended Dec. 4.

The report marks Micron’s eighth consecutive quarterly loss as chipmakers battle falling prices and shrinking demand in the recession. The company wrote down $369 million in inventory that had lost value. Even today’s rock-bottom prices for dynamic random access memory, the main memory in personal computers, are failing to entice buyers, said Gary Hsueh, an analyst at Oppenheimer & Co. in San Francisco.


8 Verlustequartale in Folge. $706 Mio Quartalsverlust, Verkäufe in Höhe von $1400 Mio.

Laut http://finance.yahoo.com/q/ks?s=MU haben die noch $1.03 Mrd. Cash.

Zum Ausblick dieser erfolgsversprechenden Branche:

Zitat von Wieder von Bloomberg:Global semiconductor sales will tumble 16 percent next year as consumers curb spending, Gartner Inc. said this month. Total revenue will fall to $219.2 billion, from about $261.9 billion in 2008, the Stamford, Connecticut-based research firm said.

-16% weltweit in 2009.

http://de.rian.ru/business/20081226/119191498.html
Zitat:Russland erwägt die Einführung von Null-Ausfuhrzöllen auf Nickel.

Nach Angaben der Pressestelle des Kabinetts in Moskau hatte sich die Regierungskommission für Schutzmaßnahmen im Außenhandel und für die Zoll- und Tarifpolitik für die Abschaffung des bislang gültigen fünfprozentigen Ausfuhrzolls auf Nickel ausgesprochen. Zudem solle auch der zehnprozentige Ausfuhrzoll auf Kupfer-Kathoden auf Null reduziert werden.

Die Senkung der Zölle sei notwendig, weil die Weltmarktpreise für Kupfer und Nickel in letzter Zeit spürbar zurückgegangen seien, heißt es in der Mitteilung.


"Null-Ausfuhrzoll" ist ja ein denkwürdig schönes Wort, nicht?

http://www.dailymail.co.uk/news/article-1095609/Big-brother-NOT-watching-Cash-strapped-towns-leave-CCTV-cameras-unmonitored.html?ITO=1490
Zitat:As cash-strapped police forces and councils around the UK are forced to tighten their belts in the recession, CCTV cameras around town centres are being left unmanned as they can't afford to pay anyone to watch out for crime as it happens.

Instead, entire networks of surveillance cameras are being effectively put on auto-pilot, with police reviewing tapes only after a reported incident.

While in some areas, members of the public and police community support officers are being drafted in fill the breach.

Now critics have called for a review of the future of CCTV surveillance which has cost taxpayers £500 million over the last decade, saying there is little point in having the cameras if no one is watching.


Wegen Geldmangels werden in Großbritannien die Überwachungskameras, explizit angeschafft zur Verbrechensvorbeugung, nicht mehr dauernd beachtet, sondern die Aufzeichnungen werden erst kontrolliert nachdem ein Verbrechen geschehen ist.

http://www.crainsnewyork.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/20081216/FREE/812169984/-1/
10 Tage zu spät, aber trotzdem:
Zitat:Toys “R” Us announced Tuesday that it will open its Times Square flagship for 24 hours a day from 6 a.m. on Dec. 19 through 8 p.m. on Dec. 24—a first for the Wayne, N.J.-based retailer. The new hours will provide the public with 134 continuous hours of toy shopping availability.

Toys "R" Us hat den Laden am Times Square für 134 Stunden am Stück geöffnet gehabt.

Ich frage mich ja: Was erreicht man damit?


http://www.financialsense.com/Market/allison/2008/1222.html
Zitat:As of May 2005, Cantarell was producing 2.2 million barrels of oil per day (65% of total Mexican production). Today the figure is roughly 900,000 barrels per day. The most troubling aspect is that the decline rate is accelerating, estimated at 2.5% per month currently, or 30% annually.

Nichts neues: Cantarell ist auf dem absteigenden Ast weit fortgeschritten.

Aber das muß ich übersehen haben:

Zitat:According to Matt Simmons, by the end of 2009, Mexico will no longer be an oil exporter. If Simmons is correct, it will be very difficult to replace the oil revenue that has supported 40% of the Mexican budget. The Mexican government has recently taken the unprecedented step of voting to allow foreign oil companies to explore for oil in Mexico. In a country that celebrates the 1938 nationalization of its oil industry as a federal holiday, it was clearly an act of desperation. Promising offshore discoveries in Mexico will likely take decades to bring to production, according to Simmons, due to the extreme depths and massive technical challenges.

Normalerweise ist Simmons nicht weit von den Fakten weg.

Und bei Mexiko macht der Ölexport 40% des Budgets aus. Das ist kaum kompensierbar.

Zitat:
Unfortunately, it may be too little too late to replace the rapidly disappearing Cantarell production. In as little as 12-24 months, the effects may be felt both in Mexico and the US. Replacing the 1.3 million barrels per day the US now imports from Mexico won’t be easy (the US imports 1.4 million barrels per day from Saudi Arabia by means of comparison). For Mexico, the problems run much deeper, as they must quickly diversify their economy or face wrenching economic and social dislocations. The adjustment period will likely bring great change and tumult, perhaps across the border as well.

Ach? Too little too late ist es allemale, bzw. war es sogar schon 2005, als "Twilight in the desert" erschien. Bis ein bereits gefundenes Ölfeld tatsächlich in Produktion geht, vergeht bei Tiefseebohrungen knapp ein Jahrzehnt. Und finden muß man die Ölfelder ja auch noch...

http://paul.kedrosky.com/archives/2008/12/25/airpocket_watch.html
Graphik: Hotelauslastung
Diesmal nach Hotelkategorien aufgeschlüsselt - und die Ergebnisse sind durch die Bank grottenschlecht (die +12.8% RevPAR bei "Upscale" sind sehr wahrscheinlich ein Fehler, das Vorzeichen fehlt).
Ich hatte erwartet, daß es insgesamt die oberen Zimmerklassen deutlich stärker trifft - daß das nicht so ist bedeutet wohl, daß Geschäftsreisen nicht im Komfortgrad gekürzt werden, sondern ganz gestrichen werden.

  • ADR –> Average Daily Rental income per occupied room
  • RevPAR –> Revenue Per Available room

Graphik: Auslastung im Vergleich zum Vorjahr
Nicht gut...


http://krugman.blogs.nytimes.com/2008/12/25/the-second-great-depression-has-arrived/
Zitat:The second Great Depression has arrived …

…. in Ukraine.


Die zweite große Depression ist da: In der Ukraine.
Die Bilder zeigen die Entwicklung der Industrieproduktion in der Ukraine heute und die in den USA 1928-33.
Ukraine: Industrieproduktion
USA: Industrieproduktion während der großen Depression

http://fistfulofeuros.net/afoe/economics-and-demography/as-the-politicians-battle-it-out-ukraines-economy-tunnels-south-in-search-of-australia/:
Dieser durchaus lange Artikel beschreibt die Situation in der Ukraine gut. Titel: "As The Politicians Battle It Out Ukraine’s Economy Tunnels South In Search Of Australia" (Während die Politiker kämpfen, baut die Ökonomie einen Tunnel auf der Suche nach Australien).

Kämpfen tun die Politiker jedenfalls - und zwar gegeneinander. Die Geschichte alleine ist schon lesenswert.

Die Zahlen zur Ökonomie:
13% Zoll (temporär) auf alle Wareneinfuhren - zusätzlich.
1% Maximales Staatsdefizit (Bedingung für den IMF-Kredit), geplant waren ~2.
50% Abwertung gegenüber dem Dollar seit Juni.
33 Mrd Dollar Währungsreserven
31.4 Mrd Dollar Mindestwährungsreserven (Bedingungen für ...)
<2 Mrd Spielraum für Währungsintervention (die aber politisch trotzdem gewünscht ist) und sonstiges.
2 Mrd Gasrechnung offen.
74% Aktienkursverfall in 2008.
22% Leitzins.
60% der auf ausländische Währungen laufenden Hypotheken und Kredite sind gefährdet.
105 Mrd. Dollar Staats- und Firmenschulden.
31% muß man für einen CDS auf die Ukraine zahlen.
4.1 Mrd müssen ukrainische Firmen alleine in 12/2008 zurückzahlen (Refinanzierungen sind wohl nicht mehr erhältlich)
53% der Firmenkredite sind in Dollar notiert.
-19.8% Industrieproduktion im Oktober (gegenüber Oktober 2008).
-28.5% Industrieproduktion im November (gegenüber November 2007).

Ich hab' mal eine Frage an den IMF: Welchen Wert hat eigentliche eine Währungsreserve, die man nicht verwenden darf? Doch 0, oder?

Graphik: Leitzins der Ukraine
Graphik: Inflation der Ukraine
Und das sind nur die kurzfristigen Schwierigkeiten. Die wirklichen Probleme sind langfristig, _sehr_ langfristig:
Graphik: Geburten- und Sterberate
Graphik: Bevölkerungswachstum
Graphik: Lebenserwartung

Zitat:So I think we need to be very clear at this point. The Ukraine position is very difficult, and everything is very delicate. The danger of total financial meltdown (which would be in this case in the private banking sector, not sovereign debt) is real and significant. The economic downturn has only just started and further downside risks are large and depend critically on the size of external shocks and the limitations imposed by inadequate policy responses.

http://www.calculatedriskblog.com/2008/12/savings-rate-starting-to-recover.html
Graphik: Sparquote in den USA, seit 1959
Die Sparquote ist zwar immer noch sehr niedrig, aber die Tendenz läßt doch klar erkennen, daß der hemmungslose Konsum vorbei ist.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601101&sid=a8HsMxADEi6o&refer=japan
Zitat:Factory output plunged 8.1 percent from October, the Trade Ministry said today in Tokyo, more than the 6.8 percent estimated by economists. The jobless rate climbed to 3.9 percent from 3.7 percent. Household spending slid 0.5 percent, a ninth drop.

Industrieproduktion -8.1%, Oktober auf November, nach -3.1% von September auf Oktober.
Haushaltsausgaben -0.5% nach -3.8%.
Zitat:The decline in production was the biggest since comparable figures were first made available in February 1953. Shipments also fell the most on record. The ministry downgraded its assessment of output, saying it’s “declining rapidly.”

Neuer Rekord beim Produktionsrückgang: So schlimm war\'s noch nie.
Zitat:Wages fell 1.9 percent, the most in four years, underscoring why consumer sentiment slumped to a record low.

Retail sales slid 0.9 percent from a year earlier, the biggest drop in 16 months, the Trade Ministry said today. Weaker personal spending is prompting retailers to reconsider investments.


Löhne -1.9% (Bezugszeitraum unklar),
Einzelhandel -0.9% über ein Jahr.

http://www.calculatedriskblog.com/2008/12/low-mortgage-rates-few-qualify.html
Da sind die Hypothekenzinsen in den USA doch so richtig schön gefallen - aber nützt das wirklich so viel wie zu wünschen wäre?
Nein, denn die Banken lehnen Refinanzierungswünsche meist ab:
Zitat:Yet, South Florida homeowners are mostly getting a big fat \'\'No!\'\' from the bank when they ask to refinance. The chief reason: Falling home values mean they owe more than their homes are worth.
...
In South Florida, four in 10 homeowners who bought or refinanced over the past five years owe more on their home than it is worth, according to sales and mortgage data analyzed by Zillow.com ... Many of them chose adjustable-rate loans and other expensive mortgages because that was the only way they could afford the payments.

Es wäre interessant zu wissen, wie viele Hypotheken tatsächlich an Libor oder Leitzinssatz gekoppelt sind und wie viele es nicht sind. Insgesamt ist der Hypothekenmarkt in den USA leider _sehr_ unübersichtlich.

Zitat:\'\'This is only putting people who are in a good position in a better position,\'\' [Justin Miller, a broker with Resource Mortgage Group in Plantation] said.
...
Before LaPenta begins processing an application, he said he makes sure customers are aware of the essential criteria needed to refinance: 20 percent equity in the property, a homestead exemption, a credit score of 700 or higher, a mortgage debt-to-income ratio of no more than 45 percent and the ability to fully document income and assets.

Egal was Bush und Co. angepackt haben: Es kam nie wirklich da an, wo es nötig gewesen wäre.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/orders/orders20081224a1.pdf
GMAC ist nun eine Bank.

Zitat:In light of the unusual and exigent circumstances affecting the
financial markets, and all other facts and circumstances, the Board has determined
that emergency conditions exist that justify expeditious action on this proposal in
accordance with the provisions of the BHC Act and the Board\'s regulations.

Soso, unübliche und ernste Umstände und andere Tatsachen und Umstände rechtfertigen schnelle Handlung...

Zitat:GMAC, with total consolidated assets of approximately $211.3 billion, engages in automotive financing, commercial financing, mortgage
financing, insurance, and other activities both in the United States and abroad. GMAC Bank has total consolidated assets of approximately $33 billion and controls deposits of approximately $17 billion. GMAC Bank engages primarily in lending and other financing activities and taking deposits of the type that are permissible for an industrial loan company under the exception in
section 2(c)(2)(H) of the BHC Act.

Also gehen von den 211 Mrd. Assets von GMAC 50 Mrd. in die GMAC Bank ein. Hm. Was ist mit dem Rest?

Zitat:To address concerns that GM could control GMAC and GMAC Bank for purposes of the BHC Act, GM has committed to the Board that before consummation of the proposal, GM will reduce its ownership interest in GMAC to less than 10 percent of the voting and total equity interest of GMAC. GM’s remaining equity interest in GMAC will be transferred to a trust that has a trustee acceptable to the Board and the Department of the Treasury, who will be entirely independent of GM and have sole discretion to vote and dispose of the GMAC equity interests. The trustee must dispose of the equity interests held in the trust within three years of the trust’s creation.

GM wird seinen Anteil an GMAC auf weniger als 10% bringen. Der Rest geht an einen Treuhänder, der diese Anteile binnen drei Jahren abstoßen soll.

Zitat:To ensure that Cerberus’s holdings in GMAC are consistent with the Board’s precedent on noncontrolling investments in banks and bank holding companies, each Cerberus fund that holds interests in GMAC will distribute its equity interests in the company to its respective investors. As a result of this distribution, the aggregate direct and indirect investments controlled by Cerberus and its related parties would not exceed 14.9 percent of the voting shares or 33 percent of the total equity of GMAC LLC.

Cerberus hingegen wird seine Anteile einfach an die Investoren geben.

Zitat:In addition, Cerberus employees and consultants would cease providing services to, or otherwise functioning as dual employees of, GMAC, and neither Cerberus nor any affiliated entity will have any advisory relationships with GMAC or any investor regarding the vote or sale of shares or the management or policies of GMAC or GMAC Bank.
Außerdem werden Cerberusangestellte und -Consultants nicht mehr für/an GMAC arbeiten, und Cerberus wird keine Beratungsleistungen für GMAC erbringen hinsichtlich Abstimmungen oder Aktienverkauf oder Geschäftspolitik.

Cerberus wirft das Handtuch...


http://www.marketwatch.com/news/story/fedex-ceo-calls-new-tax/story.aspx?guid={DE7D53A9-87E7-4B95-9EF0-AB7C7C22722B}&dist=msr_1
Zitat:Fedex Corp. Chief Executive Fred Smith said Thursday he believed the root cause of the current economic crisis was a tax policy that encouraged growth in the financial sector at the expense of manufacturing. In the early 80s, the financial sector represented about 15% of U.S. industry profit, but that climbed to 32% after the federal government encouraged borrowing through the deduction of interest, according to Smith. Meanwhile, the tax on capital spending was significant, he said. \"Unless, or until, the tax policies in the U.S. move toward [encouraging] industrial activity and away form leveraging, we will continue to have a massive deleveraging that we see occurring at this moment,\" Smith said. He dismissed economic stimulus plans that encourage consumer spending, saying in tough economic times people will just put it towards reducing their debt.

Da fordert jemand, das Steuersystem der USA von \"freundlich für den Finanzsektor und schlecht für den produzierenden Bereich\" praktisch 180° zu drehen. Darf man das? Darf man in den USA wirklich so böse zur Finanzbranche sein? Gerade wenn man Boss von Fedex ist? Müßte man den nicht als Aufsichtsrat sofort feuern, weil der einem die Kunden aus der Finanzbranche vergrault?

Allen Sarkasmus außen vor lassend: In der Tat, das ist eine weitere und gerne übersehene Ursache des Problems.
Auch die Einsicht, daß Stimuli nicht so viel bringen, weil die Leute in schwierigen Zeiten diese Stimuli zur Schuldenreduktion verwenden, ist nicht so falsch.


http://www.minyanville.com/articles/index.php?a=20430
An so einem schönen Titel kann ich nicht vorbeigehen... \"Ladendiebe der Welt, vereinigt euch\".
A
Zitat:bout 20 years ago, The Smiths released the great song “Shoplifters of the World Unite.” It’s also the new mantra for this holiday season.

Shoplifting arrests across the country are 10% to 20% higher this year than last, according to latest reports. A recent New York Times article pointed out that the numbers might be even higher, however, since shoplifters are often banned from stores rather than arrested. Overall, it’s a sad indicator of the recession - but one that predictably highlights how, in our shopping-mad culture, people would rather steal than suffer a gift-less holiday season.


Ladendiebstähle plus 10-20% - und das obwohl Ladendiebe oft nur Hausverbot bekommen statt Anzeigen.
An sich ist der Anstieg ja noch moderat, aber in Anbetracht der Tatsache, daß die Umsätze ohnehin zurückgegangen sind, könnte das schon deutlich weh tun, und _eigentlich_ sollte bei den in diesem Weihnachtsgeschäft gesehenen Preisnachlässen der Anreiz zum Diebstahl ja eher gering sein...

http://www.kantipuronline.com/kolnews.php?&nid=171185
Hier zur Abwechslung mal etwas, das rein gar nichts mit Finanzkrise oder Klimawandel zu tun hat:
Zitat:Prime Minister Pushpa Kamal Dahal on Friday said that load shedding hours would be extended up to 18 hours in March and April if the government did not bring thermal power generation.

"If a situation arises where there has to be 18 hours of load shedding a day, the country will collapse," he said. "Political speeches will be of no use then. It will also affect the peace process."

The only solution to the problem is to bring diesel generators and install them at different places. "We will then be able to bring load shedding down to six or seven hours a day in three months," he said.

The government will call for private sector cooperation and tell them to install diesel generators within a fixed time, then the state will give whatever facilities are needed.


Nepal hat ein ziemlich bedrohliches Problem mit der Stromversorgung, und schaltet mehr oder weniger regelmäßig den Strom ab.
Befürchtet wird, daß das im März/April für 18 Stunden am Tag geschehen muß (was dann in etwa das Niveau von Bagdad in den schlimmsten Zeiten hat). Dieselgeneratoren sollen Abhilfe bringen und helfen, die Abschaltung auf 6 bis 7 Stunden zu reduzieren...

Und woran liegt's? Schwer zu sagen - sicherlich mit an allgemeiner Inkompetenz bzw. Kleinkrieg zwischen Regierung und Opposition (das schimmert durch den Artikel durch, sozusagen), veralteten Stromleitungen nach Indien (so daß man nicht einfach von da etwas einkaufen kann), und wohl auch nicht wirklich attraktiven Strompreisen (es hat sich einfach nicht gelohnt, Kraftwerke zu bauen).


http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601086&sid=aCH3J3wXRtcI&refer=latin_america
Zitat:Petroleos Mexicanos, the state-owned oil company, said crude oil output fell 6.5 percent in November from the year-earlier period as production at its Cantarell field declined at a faster-than-expected rate.

Production dropped to 2.711 million barrels a day, from 2.901 million barrels a day a year earlier, the company known as Pemex said today on its Web site. In an e-mail, Pemex cited Cantarell, its largest field, as the reason for the drop.
[...]
Cantarell’s output fell 33 percent, more than twice as fast as government estimates, to 862,060 barrels a day from a year earlier. Declining pressure at Cantarell has made it more expensive and harder to continue pumping oil from the offshore deposit.
[...]
Oil exports fell 20 percent to 1.511 million barrels a day, according to a chart on Pemex’s Web site.


Mexiko:
Ölproduktion: -6.5%.
Ölexport: -20%.
Ölproduktion von Cantarell, dem mexikanische Riesenölfeld, alleine: -33%.

20% weniger dürften ein riesiges Loch in die Kasse reißen - zusammen mit dem Ölpreis dürfte das die mexikanische Wirtschaft etwas ins Schwitzen bringen.

Gruß, Uwe

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